OPCIONES

CONCEPTO DE OPCIÓN

Es un contrato (el contrato es de una de las partes mientras que la otra parte adquiere un derecho) por el cual el vendedor por una cantidad determinada de dinero denominada “prima”, otorga al titular (comprador) el derecho a exigir al vendedor dentro de un periodo determinado de tiempo, la compra o venta de una cierta cantidad de títulos valores a un precio fijado.

Una opción es un título que consiente a la persona que lo obtiene el derecho a comprar o vender un activo a un precio establecido durante un período determinado. Es importante subrayar que la opción otorga un derecho, no una obligación: su poseedor podrá ejercitarla o no.

Podemos establecer distintas clases de opciones: 

• Por un lado, tenemos las opciones de compra,  las cuales también son conocidas con el nombre de   CALL, y estas otorgan al propietario el derecho a comprar un activo a un precio y en una fecha fijada.

• Por otro lado, tenemos las opciones de venta, conocidas con el nombre  PUT, que conceden al propietario el derecho a vender un activo en una fecha y precio determinado. 

¿CUANDO SE COMPRAN OPCIONES?

Opciones "call": cuando se espera que la cotización de la acción va a subir

Opciones "put": cuando se espera que la cotización de la acción va a bajar.

¿QUIENES COMPRAN Y VENDEN OPCIONES?

Las opciones son compradas por los particulares, las empresas o cualquier entidad interesada; y son vendidas por las entidades financieras.

TIPOS DE OPCIONES

Las más conocidas son las siguientes:

 - Europeas: solo pueden ejercerse en la fecha de vencimiento.

- Americanas: pueden ser ejercidas en cualquier momento hasta su fecha de vencimiento.

MERCADOS DONDE PUEDEN SER NEGOCIADAS LAS OPCIONES

En primer lugar nos encontramos con  los mercados organizados que son aquellos que están regulados y no debemos olvidar que aquí los contratos están estandarizados. En segundo lugar, los mercados Over The Counter (OTC) en los cuales se llevan a cabo operaciones entre instituciones financieras o entre éstas y alguno de sus clientes corporativos, en estos mercados los  contratos son a medida.

 

¿CUÁNDO SE EJERCITA LA OPCIÓN?

Opción de compra: se ejercita cuando el precio de ejercicio de la opción es inferior al precio de la acción en el mercado.

Ejemplo: se compra una opción que permite comprar una acción de BBVA el 31 de marzo del 2001 a 3.000 ptas. Si llegado este día la acción de BBVA cotiza a un precio superior se ejercita la opción: se compra a 3.000 y se vende en el mercado a un precio superior, ganando la diferencia.

Si la acción de BBVA cotiza ese día por debajo de 3.000 ptas. la opción no se ejercita y vence sin tener ningún valor (para que comprar a 3.000 ptas si se puede comprar en el mercado a un precio inferior).  (Ejemplo sacado de: http://www.aulafacil.com/Bolsa2/Lecc-10-bolsa.htm)

Opción de venta: se ejercita cuando el precio de ejercicio de la opción es superior al precio de la acción en el mercado.

Ejemplo: se compra una opción que permite vender una acción de BBVA el 31 de marzo del 2001 a 3.000 ptas. Si llegado este día la acción de BBVA cotiza a un precio inferior se ejercita la opción: se compra la acción en el mercado y se vende a 3.000, ganando la diferencia.

Si la acción de BBVA cotiza ese día por encima de 3.000 ptas. la opción no se ejercita (para que vender a 3.000 ptas si se puede vender en el mercado a un precio superior). (Ejemplo sacado de : http://www.aulafacil.com/Bolsa2/Lecc-10-bolsa.htm)

Finalmente os dejo un video aclarativo, donde explican bastante bien algunos de los conceptos vistos en este post:

RIESGO FINANCIERO

El riesgo de crédito o de insolvencia o mas conocido como riesgo financiero es lo que trataremos de explicar a lo largo de este post. El riesgo financiero hace referencia a las incertidumbres en operaciones financieras derivadas de la volatilidad de los mercados financieros y de crédito. 

Es una Probabilidad de sufrir pérdidas financieras al realizar una inversión por las fluctuaciones de las diversas variables, tales como tipos de interés, tipos de cambio, etc.

Este concepto debe ser entendido en un concepto amplio

Los analistas financieros calculan estas razones para determinar la solidez financiera de la empresa, determinando que entre más alto sea el grado de apalancamiento, mayor es el nivel de riesgo, estableciendo así una relación entre los cargos financieros fijos que deben pagarse y los fondos invertidos en la empresa. 

 

El riesgo financiero está angostamente relacionado con el riesgo económico debido a que los tipos de activos que una empresa posee y los productos o servicios que ofrece juegan un papel elemental en el servicio de su endeudamiento.  

Para disminuir el riesgo financiero es importante tener en cuenta que cuanto mayor información tengamos, menos riesgo corremos así una de las principales formas de eliminar parcialmente el riesgo es examinando la rentabilidad en lo que se pretende invertir. Aunque resulta también muy dificultoso debido a los cambios que se originan en los mercados financieros.

TIPOS DE RIESGOS FINANCIEROS:

1) Riesgo de mercado: este tipo de riesgo esta asociado a las fluctuaciones de los mercados financieros,  y dentro d este podemos encontrar:

• Riesgo de cambio: consecuencia de la volatilidad del mercado de divisas.

• Riesgo de tipos de interés: consecuencia de la volatilidad de los tipos de interés.

• Riesgo de mercado: referido concretamente a la volatilidad de los mercados de instrumentos financieros, como son acciones, deuda, derivados.

2) Riesgo de crédito, resultado de la posibilidad de que una de las partes de un contrato financiero no asuma sus obligaciones.

3) Riesgo de liquidez o de financiación: este riesgo hace referencia al hecho de que una de las partes de un contrato financiero no pueda lograr la liquidez necesaria para hacer frente a sus obligaciones a pesar de poseer los activos y la voluntad de hacerlo.

DEUDA PÚBLICA

Al conjunto de deudas que mantiene un Estado frente a los particulares u otro país es lo que entendemos por deuda pública. Es una manera de obtener recursos financieros por el estado o por cualquier poder público. Además es un instrumento que usan los Estados para resolver el problema de la falta de dinero en ocasiones puntuales como, por ejemplo:

  * Cuando se necesita un mínimo de tesorería (dinero en caja) para afrontar los pagos más inmediatos.

  * Cuando se necesita financiar operaciones a medio y largo plazo, fundamentalmente inversiones.

El sector publico puede utilizar tres métodos básicamente, para financiar sus actividades: 

• Creación de dinero, mediante un proceso de expansión monetaria.

• Impuestos y otros recursos ordinarios (precios públicos, transferencias recibidas, tasas, etc.).

•  Emisión de deuda pública.

Existen diferentes títulos de deuda publica en España, como son las Letras del Tesoro(a las que ya hemos hecho referencia con anterioridad) Bonos de Estado (de los cuales también hemos hablado) y por último las Obligaciones del Estado.

Noticia de interés sobre la deuda pública española en el 2011:

"Casi todas las economías desarrolladas -España es una de las pocas que no- están saliendo de la gran crisis financiera de 2008-2009. Sin embargo, el costo ha sido enorme. De hecho, los planes de estímulo de demanda -mediante la inyección de siderales sumas de dinero a la economía- que han desarrollado estos países han disparado su deuda pública.

España también ha enfrentado esta crisis con niveles de emisión de deuda nunca antes visto. Es más, según estimaciones de la Actualización del Programa de Estabilidad 2009-2013 que ha remitido el Gobierno a Bruselas, la deuda pública española alcanzará el 74,3% del Producto Interior Bruto (PIB) en 2012 más del doble en términos relativos que en 2007, cuando marcó un 36,2% del PIB,

Se estima que la cifra de deuda pública en 2012 llegará a 812.472 millones de euros. Y teniendo en cuenta las estimaciones demográficas del Instituto Nacional de Estadística para ese año, cada español tendría una deuda -en términos per cápita, no real- de 17.584 euros."

Publicado por Fabian Sinibaldi - 03/02/2010 a las 16:27:02

Links de interés:

http://www.elblogsalmon.com/productos-financieros/que-es-la-deuda-publica

LOS SWAP

La permuta financiera o más conocida con el nombre de swap, es aquel contrato por el  cual dos partes quedan comprometidas a intercambiar una serie de cantidades de dinero en un futuro.

Encontramos dos partes en un swap: por una parte, el compromiso de cobro de dinero y finalmente, el compromiso de pago de dinero.

REPRESENTACIÓN DE UN SWAP

La t=0 es el momento en el cual se inicia el contrato, mientras que la r=v es el momento de vencimiento de dicho contrato. Lo que para una de las partes son derechos de cobros, para la otra parte son compromisos de pagos y al revés.

¿PARA QUÉ SIRVE UN SWAP?

1) Para cambiar nuestros bienes

2) Especulación

¿CUÁL ES SU FINALIDAD?

* Mitigar las oscilaciones de las monedas y de los tipos de interés.

* Reducir el riesgo del crédito.

* Reestructuración de portafolios, en donde se logra aportar un valor agregado para el usuario.

* Disminuir los riesgos de liquidez.

Los swap se fundamentan en la ventaja comparativa que disfrutan algunos participantes en ciertos mercados, que les permite acceder a determinadas divisas u obtener tasas de interés en condiciones más ventajosas.

      ¿QUIÉN LOS EXPIDE?

Las personas o instituciones encargadas de su expedición son:

* Intermediarios del mercado cambiario.

  

* Corredores miembros de las cámaras de compensación de las bolsas de futuros y opciones del exterior, calificados como de primera categoría según reglamentación de carácter general que adopte el Banco de la República.

* Entidades financieras del exterior calificadas como de primera categoría según reglamentación de carácter general que adopte el Banco de la República.

¿CÓMO SE REALIZAN LAS TRANSACCIONES?

  * Por teléfono o Internet y se cierra el trato cuando se llega a un acuerdo sobre la tasa de  cupón, la base para la tasa flotante, la base de días, fecha de inicio, fecha de vencimiento, fechas de rotación, ley aplicable y documentación.

 * La transacción se confirma inmediatamente mediante fax seguido de una confirmación escrita.

Aquí os dejo un enlance con unas diapositivas, que creo que viene bien para terminar de aclarar distintos conceptos de este tema:

los swap